MERCADOS PARA PENSAR Y MEDITAR

En la campaña 04/05 los fondos financieros empezaron a temer que una devaluación del dólar pudiera ocasionar perdidas en sus tasas de rentabilidad. Por ello decidieron comprar commodities para protegerse. Como el oro y el petróleo, tradicionales refugios de valor, ya habían subido mucho,comenzaron a buscar otros commodities que estaban más baratos. En estos momentos con la crisis financiera, todos los fondos se están viendo obligados areducir sus carteras. Por un lado los clientes les retiran dinero, y por otro el desconcierto y restricciones financieras. En pocas palabras, todos quieren liquidez, Lo que significa vender todo lo que tenga precio, y quedarse con los dólares. Yentonces iniciamos la rueda, es curioso observar que esto hace que el dólar serevalúe, aumenta su demanda, y empuje a los fondos a desprenderse de loscommodities, ahora el riesgo que deseaban cubrir es otro, las cosas han cambiado y el dólar en vez de devaluar se revalúa, no tiene sentido mantenerse comprando en commodities.

El problema es que estos fondos llegaron a tener una posicióncomprada de granos (cereales y oleaginosas) de casi 100 millones de t., en laactualidad se calcula que el valor invertido en los fondos es de todavía 65 millonesde t., una caída del peso de los fondos similar a la caída que estamos teniendo, de media un 40% y la gran pregunta y meditación, ¿hasta dónde se espera que bajan o retiren los fondos?, o lo más importante, ¿cuánto más bajaran los cereales y oleaginosas? Y el coloso americano se muestra en recesión, acoplado a una deflación y las bolsas, como los veleros en una tormenta en cabo de hornos, se hunden de nuevoy arrastran al petróleo e inevitablemente al sector de los commodities, que además ayudado por un reducción de la demanda, forman un galimatías que se mantendráen las próximas semanas lo que imposibilita el posible rebote de los precio que no podrá pues venir de la recuperación económica y la demanda en las próximassemanas, ya solo en el horizonte nos queda las perspectivas de reducción de producción cosecha 2009 de confirmarse las reducciones de siembras o lasincidencias en la producción provocadas por los accidentes climatológicos. Ahorapendientes de la sequía en Argentina ya la la calidad australiana por si las lluviasdel fin de semana han afectado a la recién iniciada cosecha. EURO: la divisa europea sigue depreciándose y se cambia en 1,2507 dólares. Petróleo: Las cotizaciones de petróleo a la baja ayer al final de los intercambios europeos, cuando el anuncio de un alza inesperada de los stocks de productos destilados en Estados Unidos no bastó para contrarrestar la tendencia dominante de caída de los precios. El barril de Brent del mar del Norte para entrega en enero se cotizaba a 51,77 dólares, una caída de siete centavos en relación al cierre del martes de noche, el barril de West Texas Intermediate (WTI) para entrega en diciembre se cotizaba a 53,86 dólares, cediendo 53 centavos en el New YorkMercantile Exchange (Nymex). Por la mañana, las cotizaciones se hundieron a 50,61 dólares en Londres, casi a su menor nivel en tres años y medio y pasaron pordebajo de los 54 dólares en Nueva York, a 53,30 dólares, su peor cotización desde enero de 2007.

TRIGO: Los precios del trigo Euronext apenas fluctuaron ayer. El vencimiento enero de 2009 perdió 0,25€/t. a 139,50€/t. Las exportaciones de trigo inglés siguen a un buen ritmo. El RU exportó 484 mil t. en septiembre (entre los cuales 226 mil a España). En los tres primeros meses de la campaña, el RU había exportado 667 mil t. frente a 478 mil t. de 2007. En Chicago, los precios del trigo han abierto al alza para caer después, como si alguien recordara el exceso de producción, por lo que elcontrato trigo diciembre de 2008 perdió 2,75c$/bu a 527c$/bu (153€/t.). Egipto quiere comprar trigo, hoy hace una oferta y el origen mar negro siguesiendo el más competitivo aunque la calidad es un inconveniente, veremos. El Gobierno jordano compró ayer 50.000 toneladas de trigo ruso, en una licitación que originalmente buscaba un volumen mayor del cereal, al proveedor internacionalDreyfus a 184,25 $/t. CIF. (146 €/t.)y fecha de entrega febrero.

MAÍZ: Los precios del maíz Euronext pasaron toda la sesión en el rojo. Los volúmenes tratados tuvieron niveles mayores que los habituales. El contrato maízenero de 2009 cedió 2,5€/t., a 121,50€/t.. En Chicago también caía, el contrato diciembre 2008 perdía 1,25c$/bu, a 378,75c$/bu (118€/t). En Argentina, observadores califican de crítica la sequía en el centro del país. El USDA indica unaproducción de maíz chino 2008/2009 a 154Mt., lo que correspondería a una subidadel 1% con relación a la estimación oficial de la cosecha anterior. En los Estados Unidos, el tiempo frío y seco sobre el Corn Belt permite una buena progresión de lacosecha, lo que puede pesar sobre los precios.

CEBADA: Atentos a las noticias de oferta s a la intervención en los próximos días en la UE, en Rouen vencimiento ene/marzo a 105 €/t. PRECIO INTERVENCIÓN101.31 €/T., con un aval de 15 € OLEAGINOSAS: Los precios de la colza Euronext se orientaban también a la baja, el contrato febrero 2009 caía 2€/t. a 314,25€/t., la presión de los precios bajos del petróleo y la orientación en depresión de la soja americana, ayer el contrato sojaenero de 2009 en Chicago cerró sobre con una pérdida de 5c$/bu a 897c$/bu (262€/t.). En Winnipeg, el contrato canola enero de 2009 cedió 2,30CAD/t, a 417,20CAD/t. (274€/T). En Malasia, los precios del aceite de palma se orientaban al alza. En Kuala Lumpur, el contrato diciembre de 2008 ganó 38MYR/t. a1464MYR/t.. Ayer el consejo de la UE, ministros de agricultura (y una de los medios), fracasaronen alcanzar un consenso para permitir la importación de soja modificadagenéticamente desarrollada por Monsanto, lo que despeja el camino para que sea aprobada en la Comisión Europea, la soja transgénica de segunda generaciónconocido por su código MON 89788, está diseñada para resistir al potente herbicida Roundup Ready, elaborado a base de glifosato y para mejorar los rendimientos de los cultivos. La solicitud de aprobación de Monsanto a la UE sólo contempla lautilización de la soja transgénica en alimentos y forraje, y no su siembra en tierraseuropeas. La solicitud vuelve a la Comisión Europea, donde probablemente será aprobado sin dificultades en las próximas semanas. Ya que la legislación de la UE permite que, si los ministros no llegan a un acuerdo, las autorizaciones vinculadas con productos transgénicos sean aprobadas o no, y sin cuestionamientos por la Comisión.

FUENTE . CCAE- Confederación de Cooperativas Agrarias de España

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